白酒行業內在長期價值推動茅臺穿越周期

2024/7/23 9:40:47 編輯：少博 閱讀量：215

　　近日，公募基金2024年二季度報告已全部披露完畢，重倉股持股總市值排名也隨之出爐�！督洕�觀察報》發布報道表示，就現實需求與消費慣性來剖析，白酒行業的內在長期價值依舊沒有改變，作為穩定器的茅臺始終能夠保持良好的抗風險能力。

　　截至7月19日，公募基金2024年二季度報告已全部披露完畢，重倉股持股總市值排名也隨之出爐。據ETF進化論Wind數據顯示，貴州茅臺以1185.05億元的市值穩坐重倉股頭名。

　　目前，貴州茅臺被基金持有數1266只，持股總市值1185.05億元。寧德時代、紫金礦業分別以持股總市值1019.88億元、555.66億元位列二、三位。

　　股價方面，貴州茅臺已于7月19日重回1500元/股關口，漲近2%，酒類股在資本市場表現集體向好。

　　面對宏觀周期變化，短期的市場情緒波動在所難免，作為穩定器的茅臺始終能夠保持良好的抗風險能力�？梢�，就現實需求與消費慣性來剖析，白酒行業的內在長期價值依舊沒有改變。

　　調倉動向有變

　　茅臺依然被廣泛持有

　　就披露的基金二季報中的機構調倉情況顯示，公募基金大幅減持了食品消費行業個股，持倉進一步向科創板人工智能（AI）概念股傾斜，但貴州茅臺在公募基金中依然被廣泛持有。

　　針對食品飲料、醫藥等機構重倉行業遭大幅度減倉這一現象，興業證券指出，是由于宏觀經濟復蘇態勢偏弱，疊加二季度公募贖回壓力較大，機構重倉的食飲和醫藥倉位有顯著回落。

　　中原證券表示，食品飲料行業自身的發展以及上市公司的基本面還是均偏樂觀。

　　7月18日，管理規模為616.81億元的“公募一哥”張坤披露其在管基金產品2024年二季報。二季度張坤旗下產品合并后的前十大重倉股中，白酒股就占了五席，貴州茅臺位列張坤代表作易方達藍籌精選混合的前十大重倉股第四位。

　　張坤認為，考慮居民消費在經濟中的占比，經濟發展帶動百姓生活水平越來越高而帶來的投資機會，仍然是股票市場長期有前景的“富礦”之一。

　　券商、機構普遍看好茅臺

　　堅定優質企業的長期價值

　　7月19日，華泰柏瑞基金旗下柳軍管理的華泰柏瑞滬深300交易型開放式指數基金公布中報，對貴州茅臺增倉63.4萬股，貴州茅臺也為該基金重倉股，同日，天弘基金旗下陳瑤管理的天弘滬深300交易型開放式指數基也對貴州茅臺增倉1.76萬股。

　　此外，從指數持倉來看，茅臺依然處于十大權重的席位。數據統計顯示，7月19日，貴州茅臺（10.01%）位于中證滬港深品牌消費50指數十大權重第五；該指數從內地與香港市場的消費類上市公司中選取50只盈利能力較好且具備一定成長特征的行業龍頭上市公司證券作為指數樣本，以反映滬港深三地消費行業龍頭上市公司的整體表現。另外，貴州茅臺（1.63%）還位于中證財新銳聯基石經濟指數十大權重第四。

　　在7月16日，貴州茅臺（15.04%）位于中證消費50指數十大權重第二；貴州茅臺（10.23%）位于中證食品飲料指數十大權重第二。

　　以茅臺近期的指數持倉表現來看，大多券商、機構普遍是看好茅臺的。

　　國海證券指出，此前市場對于消費板塊的悲觀情緒已至低點資金擁抱確定性的紅利資產。但從歷史數據來看，白酒行業依然具備很強的韌性，龍頭酒企應對下行周期的經驗越來越豐富，而且強大的品牌影響力和健康的渠道庫存能讓公司穿越周期。

　　“此時此刻重要的是耐心，優質企業的長期回報預期是很可觀的�！睆埨け硎救匀怀钟猩虡I模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司。

　　部分基金經理表示，堅信中國經濟和中國消費持續增長的潛力。并指出一些公司的成長潛力和商業模式，其長期回報水平可能遠高于當前市場追捧的高股息品種。

　　睿遠基金趙楓認為，長期來看，真正具備競爭力的企業，有很大可能可以應對未來經營環境的挑戰，穿越周期從而持續創造價值。

　　茅臺主動解決根源痛點

　　為穿越周期做足準備

　　今年6月，茅臺成為獲得EFQM獎（原歐洲質量獎）七鉆以及“鼓舞人心的文化”杰出成就獎的企業。

　　茅臺的特色管理與實踐已對標國際，已經有了實現長期價值的實力和底氣。

　　正處于宏觀經濟周期、行業發展周期和自身周期調整“三期疊加”特殊背景的茅臺，面對復雜的市場終端提出“客群、場景、服務”三個轉型，并明確“四個聚焦”打作為實施路徑，主動解決市場根源上的痛點難點。

　　可以發現，面對行業新周期，已做足了萬全準備。茅臺清晰的市場策略也成為能夠支持茅臺穿越多個行業周期的秘笈。

　　在行業專家歐陽千里看來，我們不能因為一支基金甚至幾支基金不再重倉茅臺而看衰茅臺，而是應該看多數基金甚至頭部基金的持有。

　　從此番基金二季報公布的數據中，不難發現，貴州茅臺在公募基金中被廣泛持有，說明了其作為優質資產的投資價值。

　　業內認為，面對近日茅臺股價及基金調整，行業應該理性看待短期市場波動，價值投資才是是穿越市場波動、實現長期財富增值的核心。

　　酒業專家蔡學飛從社會層面、發展角度、文化角度剖析了茅臺的長期主義價值。他認為，茅臺所擁有的高端品牌形象、稀缺產能儲能、產品品質、以及龐大的忠實消費人群讓茅臺的價值不可替代。

　　目前中國酒類消費市場的政策性、規模性、市場性、產業性優勢都讓茅臺酒具備強勁的內生動力、韌性、潛力。（文章來源：茅臺時空）